OJK bereitet Stablecoin-Regulierung vor, Veröffentlichung im Januar 2027
Die Otoritas Jasa Keuangan (OJK) beobachtet weiterhin die Dynamik der Nutzung der Blockchain-Technologie im Finanzsektor, darunter auch Stablecoins. Der Regulator stellt sicher, dass die OJK-Verordnung (POJK) über Stablecoins vorbereitet wird und bis Januar 2027 abgeschlossen sein soll.
"Wir selbst bereiten noch die POJK (OJK-Verordnung) vor, die die Nutzung von Stablecoins regelt, und sie wird im Januar 2027 fertiggestellt sein", sagte der Leiter der Exekutivaufsicht für Technologieinnovation im Finanzsektor, digitale Finanzanlagen und Kryptoanlagen der OJK, Adi Budiarso, in einer Diskussion des OJK-Kommissionärsrats mit Medien in Jakarta, Donnerstag (8/10/2026).
Die POJK soll Reserven, Governance, Verbraucherschutz und Redemption (Rücktausch digitaler Vermögenswerte in Geld) regeln, wobei die Souveränität des Rupiah und die Finanzstabilität gewahrt bleiben. Die Regulierung legt zudem fest, wer in die Branche eintreten darf: Akteure, die die Anforderungen erfüllen, können eine Lizenz erhalten, während Aktivitäten ohne Lizenz mit Sanktionen belegt werden.
Stablecoin als programmierbares Geld
Stablecoin sind Kryptowährungen, die so konzipiert sind, einen stabilen Wert zu haben, indem ihr Preis an einen Referenzwert in der realen Welt gekoppelt wird, etwa den US-Dollar oder Gold. Die OJK bewertet die Entwicklung von Stablecoins als untrennbaren Bestandteil des Bedarfs an programmable money — programmierbarem digitalem Geld — im Zuge der Weiterentwicklung von Blockchain, decentralized finance (DeFi) und digitalen Transaktionen.
Stablecoins selbst sind eines von drei Produkten, die aus der Regulatory Sandbox der OJK hervorgegangen sind, neben Tokenisierung und Real World Assets (RWA). Laut Adi sei Stablecoin wie Tether (USDT) eine Form von programmable money, die sich derzeit entwickle, und unterscheide sich grundlegend von der von Zentralbanken ausgegebenen CBDC.
Bank Indonesia selbst hat bekräftigt, dass der Digitale Rupiah vollständig eine CBDC und weder ein Krypto-Asset noch ein Stablecoin ist – im Rahmen des Garuda-Projekts. Das bedeutet, dass Stablecoin und Digitaler Rupiah beide die Funktion programmierbaren digitalen Geldes erfüllen können, sich jedoch hinsichtlich Emittent, Struktur und Stellung im Finanzsystem unterscheiden.
Funktionen ähneln E-Money bis hin zu Remittances
Die Diskussion bei der OJK verschiebt sich von bloß gehandelten Vermögenswerten hin zu Instrumenten für digitale Transaktionen. Die OJK sieht die Funktion von Stablecoins künftig vergleichbar mit E-Geld. "Die Funktion ist wie bei E-Money. Transaktionen können mit Stablecoin abgewickelt werden", sagte Adi, wobei die Umsetzung weiterhin einen Rechtsrahmen sowie die Koordination zwischen OJK und Bank Indonesia erfordert.
OJK und BI koordinieren sich derzeit, um das Stablecoin-Ökosystem zu erörtern, einschließlich der Bildung einer Working Group, die Credit Scoring und die Synergie des Zahlungssystems mit dem Ökosystem digitaler Vermögenswerte untersucht. Neben inländischen Transaktionen sieht die OJK Potenzial für Stablecoins für Remittances und grenzüberschreitende Zahlungen mit kostengünstigeren Gebühren.
Global dimensioniert: Die Kapitalisierung von Stablecoins erreichte Ende Mai 2026 rund 320 Milliarden US-Dollar, während die Transaktionen 2025 die Schätzung von 28 Billionen US-Dollar übertrafen. Im Inland wurde die Emission des Rupiah-Stablecoins IDRP durch PT Adhyoka Berkah Maju im Juni 2026 als Sandbox-bestanden erklärt, während sich IDRX als 1:1 an den Rupiah gekoppelter Stablecoin weiterentwickelt.
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