OJK、ステーブルコイン規制を準備　2027年1月に施行へ

OJK、ステーブルコイン規制を準備　2027年1月に施行へ

金融庁（OJK）は、金融サービスにおけるブロックチェーン技術の活用の動向、その一つであるステーブルコインを引き続き注視している。規制当局は、ステーブルコインに関するOJK規則（POJK）が現在準備中であり、2027年1月に完成することを目標としていると明言した。

「我々自身もまだステーブルコインの利用を規律するPOJK（OJK規則）を準備中であり、2027年1月に完成する予定だ」と、OJKの金融セクター技術革新・デジタル金融資産・暗号資産監督担当エグゼクティブヘッド、Adi Budiarso氏は、木曜日（2026年10月8日）にジャカルタで開催されたOJKコミッショナー会議とメディアによる討論の中で述べた。

POJKは、ルピアの主権と金融の安定を維持しつつ、準備金、ガバナンス、消費者保護、およびredemption（デジタル資産を現金に換金すること）を規定する。規制はまた、誰がこの業界に参入できるかを定める。要件を満たす事業者は許可を取得できる一方、無許可の活動は制裁に直面する。

ステーブルコイン、プログラマブルマネーとして

ステーブルコインは、米ドルや金などの実世界の参照資産に価格をペッグすることで安定した価値を持つよう設計された暗号通貨である。OJKは、ブロックチェーン、分散型金融（DeFi）、デジタルトランザクションの発展に伴い、ステーブルコインの進展がプログラマブルマネー——プログラム可能なデジタル通貨——の必要性と不可分な一部となっていると評価している。

ステーブルコイン自体は、トークン化およびリアルワールドアセット（RWA）とともに、OJKの規制サンドボックスから生まれた3つの製品のうちの1つである。Adi氏によると、Tether（USDT）のようなステーブルコインは現在発展しているプログラマブルマネーの一形態であり、その存在は中央銀行が発行するCBDCとは全く異なるものである。

インドネシア銀行自身は、プロジェクト・ガルーダを通じて、デジタル・ルピアが完全にCBDCであり、暗号資産でもステーブルコインでもないと明確にしている。つまり、ステーブルコインとデジタル・ルピアはどちらもプログラム可能なデジタル通貨の機能を果たすことができるが、発行主体、構造、金融システムにおける位置づけは異なる。

電子マネーから送金まで、その機能は多岐にわたる

OJKでの議論は、単に取引される資産からデジタル取引手段へと移行している。OJKは、ステーブルコインの機能が将来的に電子マネーに類似する可能性があると見ている。「機能はeマネーのようなものだ。取引にはステーブルコインを使える」とAdi氏は述べたが、実施には依然として法的枠組みとOJKおよびBank Indonesiaの調整が必要である。

OJKとBIは現在、ステーブルコインのエコシステムについて協議するため連携しており、信用スコアリングやデジタル資産エコシステムとの決済システムの相乗効果を検討するワーキンググループの設置を含む。国内取引に加え、OJKはステーブルコインについて、より低コストでの送金およびクロスボーダー決済の可能性を見ている。

グローバルな規模：ステーブルコインの時価総額は2026年5月末時点で約3200億ドルに達し、2025年の取引額は推定28兆ドルを突破した。国内では、PT Adhyoka Berkah Majuによるルピア建てステーブルコインIDRPの発行が2026年6月にサンドボックスを通過したと発表され、一方でIDRXはルピアに1:1でペッグされたステーブルコインとして成長している。