डीपीआर बजट समिति प्रमुख ने एमएससीआई की आलोचना की: 'वे पैगंबर नहीं हैं'

डीपीआर बजट समिति प्रमुख की तीखी आलोचना

इंडोनेशियाई संसद (डीपीआर आरआई) की बजट समिति के अध्यक्ष सईद अब्दुल्ला ने वैश्विक सूचकांक प्रदाता मॉर्गन स्टेनली कैपिटल इंटरनेशनल (एमएससीआई) की तीखी आलोचना की, जब उसके एक ऐलान ने इंडोनेशियाई शेयर बाजार को हिलाकर रख दिया। रविवार (18/10/2026) को Kompas.com द्वारा प्राप्त एक लिखित बयान में, सईद ने कहा कि एमएससीआई का यह कदम बिना किसी पूर्व चेतावनी के आया।

सईद ने कहा, 'इंडोनेशिया स्टॉक एक्सचेंज (बीईआई) को लेकर एमएससीआई की घोषणा आसमान से बिजली गिरने जैसी थी।' शुक्रवार (16/10/2026) के कारोबार में, एमएससीआई द्वारा इंडोनेशियाई शेयर बाजार के पुनर्वर्गीकरण पर परामर्श शुरू करने के एक दिन बाद, जेसीआई 11.57 प्रतिशत लुढ़क कर 5,185.10 के स्तर पर आ गया।

सईद के अनुसार, इतने बड़े झटके पर सवाल उठाया जाना स्वाभाविक है। उन्होंने उम्मीद जताई कि एमएससीआई की नीतियां वास्तव में एक्सचेंज के प्रशासन में सुधार लाने के उद्देश्य से बनाई गई हैं, और एमएससीआई के सुधारों को अभी भी गंभीर मूल्यांकन सामग्री के रूप में स्वीकार किया जाएगा।

बीईआई स्टैंडअलोन श्रेणी में शामिल

15 अक्टूबर 2026 को, एमएससीआई ने एमएससीआई इंडोनेशिया सूचकांकों को इमर्जिंग मार्केट श्रेणी से स्टैंडअलोन मार्केट में पुनर्वर्गीकृत करने के लिए परामर्श शुरू किया। यह उन बाजारों के लिए एक अलग श्रेणी है जिन्हें निवेश पहुंच और कॉर्पोरेट प्रशासन के पहलुओं में विशेष ध्यान देने की आवश्यकता मानी जाती है। अंतिम निर्णय जून 2027 के अंत तक आने का कार्यक्रम है।

इस घोषणा के कारण भारी बिकवाली शुरू हो गई। यहां तक कि जब जेसीआई की गिरावट 8 प्रतिशत तक पहुंच गई, तो बीईआई को ट्रेडिंग हॉल्ट तंत्र के जरिए व्यापार को अस्थायी रूप से रोकना पड़ा, जिसके बाद बाजार बंद होने तक बिकवाली का दबाव और तेज हो गया।

इस स्थिति ने सरकार और पूंजी बाजार के नियामकों को चौंका दिया है। दरअसल, यह घोषणा सरकार, बीईआई, ओजेके और दानंतरा के प्रतिनिधियों द्वारा बैंकॉक, थाईलैंड में एमएससीआई के नेतृत्व से मिलने के कुछ ही समय बाद आई। करीब एक सप्ताह पहले हुई उस बैठक में इंडोनेशिया के बाजार दर्जे में बदलाव के किसी खतरे का खुलकर कोई संकेत नहीं दिया गया था।

'एमएससीआई कोई पैगंबर नहीं है'

अपने बयान में सईद ने इस बात पर जोर दिया कि इंडोनेशिया को ऐसा पक्ष नहीं समझा जाना चाहिए जो केवल निर्देशों को स्वीकार करे। उन्होंने जोर देकर कहा, 'एमएससीआई कोई धार्मिक संस्था नहीं है जहां अंतिम सत्य निहित हो, और एमएससीआई के अधिकारी कोई पैगंबर नहीं हैं जिनके पास एकमात्र और सबसे त्रुटिहीन अधिकार हो।' इसलिए, इंडोनेशिया को भी उनके प्रति आलोचनात्मक होने का अधिकार है।

सईद का मानना है कि आपसी आलोचनात्मक संबंध दोनों पक्षों के लिए फायदेमंद हैं। उनके अनुसार, बीईआई और ओजेके का बचाव करने के इरादे के बिना, दोनों संस्थानों ने संसद को अपनी प्रदर्शन रिपोर्ट में बताए अनुसार एमएससीआई की नीतिगत सिफारिशों को चरणबद्ध तरीके से लागू किया है।

उन्होंने उदाहरण दिया कि ओजेके ने बाजार पूंजीकरण मूल्य के आधार पर 15, 20 और 25 प्रतिशत की स्तरीय योजना के साथ फ्री फ्लोट आवश्यकता को बढ़ा दिया है। ओजेके ने एक्सचेंज के बाजार सहभागियों पर सैकड़ों प्रतिबंध भी लगाए हैं। सईद ने कहा, 'सवाल यह है कि इस कदम को एमएससीआई से थोड़ी भी सराहना क्यों नहीं मिली?'

विदेशी पूंजी की निकासी को लेकर बाजार में चिंता

निवेशकों की चिंताएं विदेशी फंड आवंटन में संभावित बदलाव पर टिकी हैं। शुक्रवार के कारोबार में बड़े पूंजीकरण वाले चार शेयर जेसीआई पर मुख्य दबाव का कारण बने: बीबीसीए 14.81 प्रतिशत गिरा, बीबीआरआई 14.84 प्रतिशत कमजोर हुआ, बीएमआरआई में 14.82 प्रतिशत का सुधार आया, और टीएलकेएम 14.80 प्रतिशत नीचे आया।

कई वैश्विक बैंकों का अनुमान है कि पुनर्वर्गीकरण से भारी मात्रा में पूंजी की निकासी हो सकती है। रॉयटर्स की रिपोर्ट के अनुसार, जेपी मॉर्गन का अनुमान है कि निष्क्रिय फंडों का संभावित बहिर्वाह 4.8 अरब अमेरिकी डॉलर तक पहुंच सकता है, जबकि यूबीएस ने आगाह किया है कि सक्रिय निवेशक 15 अरब अमेरिकी डॉलर तक की अतिरिक्त धनराशि निकाल सकते हैं।

पैनिन सेगुरितास के विश्लेषक एलैंड्री प्रतामा का मानना है कि शेयरों की चाल का विश्लेषण प्रत्येक कंपनी की विशिष्ट स्थितियों के आधार पर किया जाना चाहिए। उनके अनुसार, पिछले शुक्रवार को शेयरों में हुआ हर उतार-चढ़ाव स्वतः ही एमएससीआई से संबंधित नहीं था, इसलिए प्रत्येक कंपनी के उत्प्रेरकों और विशेषताओं की सावधानीपूर्वक जांच की जानी चाहिए।