Scharfe Kritik des Haushaltsausschusschefs

Der Vorsitzende des Haushaltsausschusses des indonesischen Parlaments (DPR RI), Said Abdullah, übte scharfe Kritik an Morgan Stanley Capital International (MSCI), nachdem die Ankündigung des globalen Indexanbieters den indonesischen Aktienmarkt erschüttert hatte. In einer schriftlichen Erklärung, die Kompas.com am Sonntag (18.10.2026) vorlag, erklärte Said, der Schritt von MSCI sei ohne Vorwarnung erfolgt.

„Die Ankündigung von MSCI bezüglich der indonesischen Börse (BEI) kam wie ein Blitz aus heiterem Himmel“, sagte Said. Im Handel am Freitag (16.10.2026) stürzte der IHSG um 11,57 Prozent auf 5.185,10 Punkte ab, einen Tag nachdem MSCI eine Konsultation zur Neueinstufung des indonesischen Aktienmarktes eingeleitet hatte.

Laut Said ist eine Erschütterung dieses Ausmaßes mehr als fragwürdig. Er hoffe, dass die Maßnahmen von MSCI tatsächlich auf eine Verbesserung der Börsen-Governance abzielten und Korrekturen seitens MSCI dennoch als ernsthafte Grundlage für Evaluierungen angenommen würden.

Börse droht Herabstufung zum Standalone-Markt

Am 15. Oktober 2026 eröffnete MSCI eine Konsultation zur Reklassifizierung der MSCI Indonesia Indizes von der Kategorie Emerging Market zum Standalone Market – einer gesonderten Kategorie für Märkte, die besondere Aufmerksamkeit hinsichtlich des Investitionszugangs und der Governance erfordern. Eine endgültige Entscheidung ist bis spätestens Ende Juni 2027 geplant.

Die Ankündigung löste massive Ausverkäufe aus. Die indonesische Börse BEI setzte den Handel zeitweise sogar über einen Trading-Halt-Mechanismus aus, als das Minus des IHSG 8 Prozent erreichte, bevor der Verkaufsdruck bis zum Börsenschluss weiter zunahm.

Die Situation überraschte Regierung und Kapitalmarktbehörden gleichermaßen. Denn die Ankündigung erfolgte kurz nachdem Vertreter der Regierung, der BEI, der Finanzaufsicht OJK und von Danantara mit der MSCI-Führung in Bangkok, Thailand, zusammengetroffen waren. Bei dem Treffen rund eine Woche zuvor hatte es keine öffentlichen Anzeichen für eine drohende Statusänderung des indonesischen Marktes gegeben.

„MSCI ist kein Prophet“

In seiner Erklärung betonte Said, Indonesien dürfe nicht als Partei behandelt werden, die Entscheidungen nur hinzunehmen habe. „MSCI ist keine religiöse Institution, der die absolute Wahrheit innewohnt, und die Führungskräfte von MSCI sind keine Propheten mit alleiniger und unfehlbarer Autorität“, unterstrich er. Daher dürfe Indonesien ihnen gegenüber ebenfalls eine kritische Haltung einnehmen.

Said vertrat die Ansicht, dass ein beidseitig kritischer Dialog beiden Seiten nütze. Ohne BEI und OJK blind verteidigen zu wollen, hätten beide Institutionen die politischen Empfehlungen von MSCI schrittweise umgesetzt, wie auch in Leistungsberichten an das Parlament dargelegt worden sei.

Als Beispiel führte er an, dass die OJK die Free-Float-Anforderungen gestaffelt nach Marktkapitalisierung auf 15, 20 und 25 Prozent angehoben habe. Zudem habe die OJK Hunderte Sanktionen gegen Marktteilnehmer verhängt. „Die Frage ist: Warum erfährt dieser Schritt seitens MSCI nicht die geringste Anerkennung?“, fragte Said.

Marktsorgen über Abzug ausländischen Kapitals

Die Sorgen der Anleger konzentrieren sich auf eine mögliche Umschichtung ausländischer Gelder. Vier Schwergewichte belasteten den IHSG am Freitag maßgeblich: BBCA fiel um 14,81 Prozent, BBRI gab um 14,84 Prozent nach, BMRI korrigierte um 14,82 Prozent und TLKM verlor 14,80 Prozent.

Mehrere globale Banken prognostizieren, dass die Reklassifizierung massive Kapitalabflüsse auslösen könnte. Laut Reuters-Berichten schätzt JPMorgan den potenziellen Abfluss passiver Fonds auf 4,8 Milliarden US-Dollar, während die UBS warnt, dass aktive Investoren zusätzliche Mittel in Höhe von bis zu 15 Milliarden US-Dollar abziehen könnten.

Elandry Pratama, Analyst bei Panin Sekuritas, meinte, die Kursbewegungen müssten anhand der Lage der einzelnen Emittenten bewertet werden. Seiner Ansicht nach standen nicht alle Kursverluste des vergangenen Freitags zwangsläufig im Zusammenhang mit MSCI; Katalysatoren und Besonderheiten der jeweiligen Emittenten müssten weiterhin genau beobachtet werden.