Duras críticas del presidente de la Comisión de Presupuesto

El presidente de la Comisión de Presupuesto de la Cámara de Representantes de Indonesia (DPR RI), Said Abdullah, lanzó duras críticas contra Morgan Stanley Capital International (MSCI) después de que el anuncio del proveedor global de índices sacudiera el mercado bursátil indonesio. En una declaración escrita recibida por Kompas.com el domingo (18/10/2026), Said consideró que la medida de MSCI llegó sin previo aviso.

"El anuncio de MSCI sobre la Bolsa de Valores de Indonesia (BEI) fue como un rayo en un día despejado", declaró Said. En la sesión del viernes (16/10/2026), el índice IHSG se desplomó un 11,57 por ciento hasta el nivel de 5.185,10, un día después de que MSCI abriera una consulta para reclasificar el mercado de valores indonesio.

Según Said, un impacto de tal magnitud merece ser cuestionado. Expresó su deseo de que la política de MSCI esté realmente orientada a mejorar la gobernanza bursátil y señaló que las correcciones de MSCI seguirán acogiéndose como un elemento de evaluación seria.

La BEI entra en la categoría Standalone

El 15 de octubre de 2026, MSCI inició una consulta para reclasificar los índices MSCI Indonesia de la categoría de Mercado Emergente a la de Mercado Standalone, un grupo específico para plazas que se considera requieren atención especial en accesibilidad a la inversión y gobernanza. La decisión definitiva está prevista a más tardar a finales de junio de 2027.

El anuncio desató una ola masiva de ventas. La BEI llegó incluso a suspender temporalmente las operaciones mediante un mecanismo de interrupción de negociación cuando la caída del IHSG alcanzó el 8 por ciento, antes de que la presión vendedora se intensificara hacia el cierre del mercado.

La situación tomó por sorpresa al gobierno y a los reguladores del mercado de capitales, especialmente porque se produjo poco después de que representantes gubernamentales, de la BEI, de la OJK y de Danantara se reunieran con directivos de MSCI en Bangkok, Tailandia. Dicho encuentro, celebrado aproximadamente una semana antes, no dio señales públicas de una amenaza de cambio en el estatus del mercado indonesio.

"MSCI no es un profeta"

En su comunicado, Said subrayó que Indonesia no debe ser tratada como un actor que solo deba aceptar pasivamente. "MSCI no es una institución religiosa donde resida la verdad absoluta, y los directivos de MSCI no son profetas poseedores de una autoridad única y perfecta", enfatizó. Por ello, añadió, Indonesia también tiene derecho a mantener una postura crítica frente a ellos.

Said valoró que una relación de crítica constructiva mutua resulta beneficiosa para ambas partes. A su juicio, y sin pretender defender ciegamente a la BEI y a la OJK, ambas entidades han ido implementando progresivamente las recomendaciones de política de MSCI, tal como se refleja en los informes de gestión remitidos al parlamento.

Como ejemplo, mencionó que la OJK elevó el requisito de capital flotante (free float) mediante un esquema escalonado del 15, 20 y 25 por ciento según la capitalización de mercado. También apuntó que la OJK ha impuesto cientos de sanciones a operadores del mercado bursátil. "La pregunta es: ¿por qué estas medidas no reciben el menor reconocimiento por parte de MSCI?", cuestionó Said.

Temor en el mercado por fuga de capital extranjero

La inquietud de los inversores se centró en un posible cambio en la asignación de flujos de capital foráneo. Cuatro valores de alta capitalización ejercieron el mayor lastre sobre el IHSG en la sesión del viernes: BBCA retrocedió un 14,81 por ciento, BBRI cedió un 14,84 por ciento, BMRI cayó un 14,82 por ciento y TLKM perdió un 14,80 por ciento.

Diversos bancos globales estimaron que la reclasificación podría desencadenar retiradas de fondos a gran escala. JPMorgan proyectó salidas potenciales de capital pasivo por US$4.800 millones, mientras que UBS advirtió de que los inversores activos podrían retirar hasta US$15.000 millones adicionales, según informó Reuters.

El analista de Panin Sekuritas, Elandry Pratama, consideró necesario evaluar la evolución de los títulos atendiendo a las circunstancias específicas de cada emisor. En su opinión, no todos los movimientos bursátiles del pasado viernes guardan relación directa e inmediata con MSCI, por lo que resulta imprescindible examinar los catalizadores y particularidades de cada empresa.