L'IHSG ouvre en baisse, les valeurs énergétiques pèsent

L'indice composite de Jakarta (IHSG) a ouvert en forte baisse lors de la séance du mercredi (21/10/2026). L'indice a reculé de 69,39 points, soit 1,31 pour cent, pour s'établir à 5 209,5 points à 09h35 WIB, selon les données de Refinitiv citées par CNBC Indonesia. Cette correction intervient au lendemain d'une hausse de 5,65 pour cent enregistrée mardi.

Les valeurs du secteur énergétique ont été le principal frein avec un repli de 3,1 pour cent, suivies des matériaux de base qui ont cédé 1,8 pour cent. Parmi les titres pesant sur l'indice figurent notamment BYAN, MORA, DCII, MDKA et VKTR. Le volume des échanges a atteint 90,27 millions de lots pour un montant total de 5 237,63 milliards de roupies.

Majorité d'économistes pour 6,00 %, une minorité pour 5,75 %

Le marché se concentre aujourd'hui sur l'issue de la réunion du Conseil des gouverneurs (RDG) de la Bank Indonesia, attendue mercredi après-midi. Une enquête de CNBC Indonesia Research menée auprès de 13 institutions indique que 10 d'entre elles anticipent une hausse du taux directeur de la BI de 25 points de base à 6,00 pour cent, tandis que trois prévoient un maintien à 5,75 pour cent.

Irman Faiz, économiste principal chez Bank Danamon, prévoit un relèvement du taux directeur à 6,00 pour cent. Il qualifie la proposition de reclassement de MSCI de facteur décisif pouvant pousser les investisseurs à réduire leur exposition plus tôt, imposant d'anticiper la pression sur la roupie. Bank Danamon estime même que le taux de la BI pourrait atteindre 6,25 pour cent d'ici fin 2026 si les pressions externes persistent.

À l'inverse, Teuku Riefky, économiste au LPEM FEB UI, table sur un maintien du taux à 5,75 pour cent ce mois-ci, précisant que la banque centrale se tient prête à réagir si la pression sur la roupie s'intensifie. Josua Pardede, économiste en chef chez PermataBank, évalue la probabilité d'une hausse à environ 60 pour cent contre 40 pour cent pour un statu quo, jugeant un relèvement de 25 points de base plus proportionné qu'une hausse agressive de 50 points de base.

L'ombre de MSCI et une roupie à 18 000 pour un dollar

Derrière le repli des marchés, le projet de Morgan Stanley Capital International (MSCI) de reclasser le marché boursier indonésien de marché émergent à marché indépendant constitue la principale source d'inquiétude. CNBC Indonesia rapporte que ces craintes ont été l'élément déclencheur des ventes massives observées la semaine précédente.

La pression se reflète également sur les marchés obligataire et des devises. Le rendement des obligations d'État à 10 ans a atteint environ 7,44 pour cent au 20 octobre, soit une hausse d'environ 137 points de base depuis fin 2025. La roupie s'est négociée autour du seuil de 18 000 roupies pour un dollar américain — elle s'établissait à 17 987 au 20 octobre avant de franchir à nouveau ce niveau psychologique, selon les données de CNBC Indonesia, portant sa dépréciation à 8,30 pour cent depuis le début de l'année. Précédemment, la BI avait procédé à un resserrement cumulé de 100 points de base en mai et juin 2026, avant de maintenir ses taux stables pendant trois mois consécutifs. Les investisseurs surveillent désormais les achats d'actions par Danantara ainsi que les réactions de l'IDX, du gouvernement et de Danantara aux annonces de MSCI.

Ce qu'attend le marché cet après-midi

L'annonce du Conseil des gouverneurs de la BI mercredi après-midi donnera la future trajectoire du marché. En cas de hausse, les investisseurs évalueront la fermeté de l'engagement de l'institut d'émission à soutenir la roupie face au risque de déclassement par MSCI. En cas de statu quo, ils chercheront des indices sur sa propension à intervenir et à déployer d'autres mesures de soutien.

Plusieurs économistes jugent qu'un relèvement des taux devrait s'accompagner d'interventions sur le marché des changes, de mesures incitatives renforcées de couverture et de rendements compétitifs sur les instruments monétaires, tout en maintenant des politiques macroprudentielles propices au financement des secteurs productifs. Sur le plan technique, les analystes de Mirae Asset Sekuritas identifient des supports pour l'IHSG à 5 111 et 4 907 points, avec des résistances à 5 333 et 5 597 points.